💪 지난 주 G 트렌드 - 네이버·두나무 결합 의미, 자기주식 소각 법안 문제 등

💬 지난 한 주 우리나라 기업의 G에는 어떤 일이?

2025. 11. 30.

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네이버·두나무, 모범적인 거버넌스 결합

지난 26일(수) 네이버파이낸셜과 두나무 이사회가 1 대 2.54 비율 (기업가치 비율은 1 대 3.06)에 의한 포괄적 주식교환을 결의한데 이어, 27일(목)에는 각 회사의 최고 의사결정권자들이 기자간담회를 열어 관련 내용을 설명하고 기자들의 질문을 받았습니다 [관련 기사].

네이버, 70% → 17%로 희석되지만 계약으로 지배력 확보할 듯

이번 포괄적 주식교환 이후 네이버파이낸셜의 1대 주주는 지분율 19.5%의 송치형 두나무 회장, 2대 주주는 17.0%인 네이버, 3대 주주는 10%인 김형년 두나무 부회장이 되지만, 네이버는 송치형, 김형년 두 명으로부터 의결권 위임을 받아 총 46.5%로 네이버파이낸셜 및 100% 자회사가 될 두나무에 대한 지배력을 행사할 예정이라고 합니다 [관련 기사].

Wise Forest comments: 모범적이고 이상적인 기업결합 성공하길

네이버 이해진 의장은 "그동안 네이버는 사업을 하기 위해 투자도 받았고 여러 번의 인수합병(M&A)도 거쳐왔는데 사실 그렇게 할 때마다 지분은 줄 수밖에 없다"며 "하지만 사업이 우선이고 지분을 고민하는 것은 중요하지 않다고 생각했다"고 말했다고 합니다.

그리고 또한 "지금도 지분으로 회사를 운영하는 것이 아니라 제가 가치(밸류)가 있으면 회사를 경영하는 것이고, 그렇지 않다면 능력 있는 후배들이 이끌어 가는 것이 맞다고 본다"며 "사업이 더 잘될 수 있을 것인지 또 직원들이 더 재밌는 서비스나 도전, 시도를 할 수 있을 것인지가 제일 중요한 일이라고 생각한다"고 덧붙였다고 합니다. [관련 기사]

이러한 이해진 의장의 말은 이번 거래에 고스란히 반영되어 있습니다. 고평가라고도 할 수 있는 두나무의 비상장 가치를 완전히 인정하면서 당장의 지분율 희석은 당사자간의 합의로 보완했지만, 언제든 송치형 회장으로의 의사결정권 이전 가능성을 열어 두었습니다.

네이버와 두나무의 이번 거버넌스 결합은 우리나라에서 보기 어려운 합리적이고도 이상적인 모습입니다. 앞으로 넘어야 할 산이 적지 않지만, 관련 규제를 원만히 통과하여 빠르게 종결되고 두 회사의 성장과 발전에 탄탄한 기초가 되기를 기원해 봅니다.

Photo by 미디어오늘

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